经历影视寒冬后，影视行业如何重新崛起？

2.营运能力降低

企业的营运能力主要反映的是企业营运资本使用的效率，通过企业营运能力的分析，可以在一定程度上提升企业的经济效益。

从营运资金管理来看，为应对后疫情时期聚集性行业仍不景气的情况，电影行业应加强应收账款的信用政策和管理策略以增强营运能力；从企业价值评估角度来看，新冠肺炎疫情大大降低了电影的营运能力，增大了企业的运营风险。

3.盈利能力减弱

盈利能力反映了企业获取利润的能力，是管理层、投资者最为看重的指标，且与企业目前、未来的现金流有直接的关系，对于后续评估企业价值。在经历2018年至2019年的天价片酬管理、税收规范、票补管理后，影视行业虽然经历“寒冬”，但是得以在政策下规范有序发展。

2019年电影行业毛利率、净资产收益率、总资产报酬率较前两年均有下降，加之2020年新冠肺炎疫情的来势汹汹，以上三大盈利指标直接为负，直接影响了电影行业的盈利情况。

4.发展能力受制

由于新冠肺炎疫情的影响，电影行业2020年营业收入大幅下降，2020年第一季度疫情最严重时期，全国电影票房仅为22亿元，同比减少87%，观影人数同比减少87.51%。

在电影院线方面，2020年1月底受政策影响电影全国600余家影院全部关闭暂停营业，加之春节档影片未能如期上映，导致电影业务和其他拍摄计划全部搁浅。

通过以下三个发展能力指标来看，新冠肺炎疫情对电影行业的发展能力影响重大，其营业收入的增长、未来自由现金流、乃至其企业价值受到疫情的极大制约。

通过以上对电影疫情前后经营状况的分析，可以看出，新冠肺炎疫情这一突发事件，对整个影视行业的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力都有极大的消极影响，对后续使用自由现金流量法评估企业价值有一定的参考作用。

在疫情逐渐得到控制，新冠疫苗面市以后，以上消极影响仅是阶段性的。此次疫情既是危机又是转机，经历一个“长假”，如何利用自身行业优势，通过增强民众的观影信心，加快企业战略转型，投资优质内容影片和影院衍生行业，以应对后疫情时期防疫措施对影视公司的影响才是未来几年内电影首要考虑的问题。

二、财务方面优化

1.优化加权资本成本提升企业价值

（1）做好税收筹划

自由现金流量法评估企业价值其实就是企业未来税后自由现金流量折现的现值，在税前自由现金流量相同的情况下，企业价值可以通过做好税收筹划来增加。

电影行业近些年来所得税费用居高不下，此次新冠肺炎疫情对我国经济造成不可忽视的影响，对于聚集性行业更甚。因此为促进我国电影行业发展，2020年5月14日，财政部、国家税务总局联合发布《财政部、税务总局关于电影等行业税费支持政策的公告》，且万达部分子公司享受企业所得税的西部大开发优惠政策。

因此电影行业在疫情后应积极做好税收筹划，利用好影视行业所得税“五免五减半”政策，最大力度减少税务方面的支出，以提升企业价值。

（2）优化资本结构

从企业发展的长远来看，提升企业价值不可忽视的就是企业资本结构的调整，优化企业资本结构，应考虑自身具备的客观条件、核心竞争力、未来发展规划等，除此之外万达电影更应保证其内部财务和融资水平的长期性和灵活性，节约融资成本，开源节流，以提升企业价值。

2.优化自由现金流提升企业价值

（1）提升经营效率

与企业自由现金流量最直接相关的就是经营效率，经营效率体现在以下三方面，第一就是营业收入的增长率，企业的营业收入与自由现金流量成正相关关系。

在“品质为王”的如今，要想增加企业的营业收入，放映、投资更优质作品是增加营业收入必不可少的；第二就是通过多样业务、多种流程、多个项目、多种角度共同致力于企业业务结构的优化和提高，从而提高经营效率，提升企业价值。

第三就是材料和劳动力的效率，在相同条件下，材料、设备、劳动力的效率越高，企业的经营效率就越大。

（2）控制不良投资

提升企业的投资能力是提升企业价值的重要部分，在新冠肺炎疫情尚不稳定的当下，电影应尤其注意定期评估项目的投资价值，定期清理回报率低、影响企业投资效果的项目，例如，在未来两年，应相应的减少海外投资，定期评估海外投资项目的回报率，通过控制不良投资提升企业价值。

（3）优化资本支出

资本支出是自由现金流量的重要组成部分，是指购建固定资产、无形资产、其他长期资产所支出的现金减去处置以上长期资产收回的现金，虽说资本支出暂时减少了企业的现金流量，但是购置企业必须的长期资产有助于提升企业经营效率和长期可持续发展，由此可见资本支出对于企业自由现金流量是“双刃剑”。

电影行业历年来的资本支出相对稳定，每年用于购置长期资产的花费大致持平，处置长期资产收回的现金很少但是很稳定，因此，电影行业可以考虑从资本支出方面优化企业自由现金流量。

例如，考虑购置某项长期资产时应长远考虑，如果该项支出未来能为企业带来收益，哪怕目前会导致现金流出也是有必要的，因此，优化资本支出相当于以最小的消耗获取最大的增值。

（4）减少非现金营运资本

非现金营运资本主要包括短期投资、应收票据、应收账款、预付费用和存货。企业可以通过非现金营运资本进行无息负债，降低财务费用，提高企业的净利润从而提升企业价值。

声明：该文章内容转载于新浪财政网 ，如涉及版权问题请及时联系删除。 返回搜狐，查看更多